Юридичні аспекти проведення IEO та запуску DeFi-сервісів, а також комплексна правова організація initial exchange offering. Консультація і допомога юриста, реєстрація організації або компанії для проектів пов’язаних з блокчейн. Складання необхідних для запуску DeFi-сервісів і проведення IEO (ICO) документів: terms of token purchase, terms & conditions, privacy policy, disclaimer та legal opinion. Про все це у нашій публікації.

Юридичні аспекти IEO (Initial Exchange Offering) та DeFi (Decentralized Finance)

Настав той день, коли Ви і Ваші колеги вирішили провести своє власне IEO (initial exchange offering) або запустити в роботу DeFi-сервіс. Що ж, вітаємо! Багато “інвесторів” приймають участь в IEO, купують токени з надією на примноження власних активів у майбутньому. Ще більше користуються можливостями DeFi-сервісів. І лише одиниці розглядають IEO (ICO) та DeFi-платформи, як ефективні механізми залучення коштів. Засновники таких проектів дивляться глибше, самостійно залучають кошти і реалізують власні ідеї.

Наші криптоюристи продовжують ділитися практичними порадами, що допоможуть реалізувати перспективні проекти. Звісно, ми робимо це не без користі для себе. Лукавство – не наша риса. Юристи Legal Support отримують насолоду від якісно зробленої роботи. Цьому сприяють цікаві проекти та справедливі гонорари.

Юридичні аспекти IEO в Україні. В цій “передовиці” Ви знайдете відповіді на наступні питання: Які документи необхідно підготувати для проведення IEO (ICO)? Чи варто відкривати компанію або організацію під IEO (ICO)? На що слід звертати увагу для профілактики можливих проблем юридичного характеру?

Компанія для IEO або організація? Чи потрібна реєстрація компанії взагалі?

Реєстрація компанії або організації для IEO та ICO проектів у більшості випадків буде необхідним, проте не першим етапом. Створення компанії для IEO має відбуватися після зваженого вибору юрисдикції реєстрації, на підставі розробленого “технічного завдання” і з усвідомленням усіх наявних ризиків.

Адже реєструючи фірму під IEO з найкращих міркувань, часом можна створити для себе ще більше проблем ніж при спробі реалізувати IEO виключно “в темну”, без правового оформлення. Чому так? Розберемося разом. Для цього розглянемо наступні варіанти, їх плюси та мінуси.

Юридичні аспекти IEO в Україні.
Правова організація, варіант нульовий.

Варіант нульовий (для безмежно сміливих або ж недалекоглядних) – “реєстрація в Україні ФОП на себе, ТОВ чи іншої юридичної особи з Вами в числі учасників/засновників”. Це – саме той випадок, коли краще одразу перейти до наступного варіанту. Справа навіть не в тому, що в Україні не існує відповідної законодавчої бази для залучення інвестицій через IEO для реалізації проекту і діяльності компанії. Хоча, це теж перепона. Адже наразі законодавством України навіть невизначено такі базові терміни, як криптовалюта, цифрові активи і тим більше ICO, IEO або Token Sale.

Головна проблема у тому що Ви, по суті, заявляєте для всіх “доблєсних” і “чесних” державних мужів наступне – “Ось ми, проводимо IEO, залучаємо кошти та акумулюємо їх у нашій ТОВ, чи ще гірше ФОП. Приходьте в гості, забирайте, нам (мені) не шкода”.

Таким чином, реєстрація в Україні компанії або ФОП для проведення IEO – це не найкращий шлях. Принаймні доти, поки Україна залишається в минулому, філософія функціонування контролюючих і правоохоронних органів – у середньовіччі, а законодавство – десь в СРСР. Звісно, Ви можете зареєструвати юридичну особу на підставних осіб (засновників/учасників та директора) для фіктивної діяльності, що явно незаконно і в перспективі неминуче та справедливо призведе до негативних наслідків. Адже, допитаний у якості свідка “квазі-директор” обов’язково приведе слідчих до Вас чи Ваших товаришів.

Тому радимо не проводити експерименти з власним юридичним здоров’ям, а обрати один із адекватних варіантів правової організації IEO. Разом з тим, якщо все ж таки поставлена задача – зареєструвати в Україні компанію для проведення IEO (Initial exchange offering), то юристи Legal Support нададуть необхідну допомогу і прикладуть максимум зусиль для мінімізації наявних ризиків.

Юридичні аспекти Initial exchange offering.
Варіант перший – Не реєструвати нічого.

Варіант перший – “Не реєструвати нічого”. Варіант для тих, хто “економить” на початку, а витрачається потім. Така “економія” переважно собі на шкоду. Однак, на першому етапі, наприклад, на етапі оголошення про наміри проекту, дійсно допустимо обмежитись підготовкою проектів необхідних документів і розробкою майбутньої корпоративної структури. Таким чином, це не самостійний варіант, а проміжний етап на шляху правової організації проведення IEO та ICO проектів.

Не реєструвати нічого +
підготувати Terms & Conditions, Privacy Policy, Disclaimer

Варіант перший (проміжний) покращений (ver. 1.1.) – “Не реєструвати одразу нічого + підготувати Terms & Conditions, Privacy Policy, Disclaimer”. Плюси у порівняні з попереднім варіантом очевидні – Ви створюєте певний правовий бар’єр між Вами та інвесторами у IEO (користувачами Вашої платформи) і складаєте повноцінні публічні оферти, у яких пізніше вкажите відомості про Вашу компанію. Тому, коли і якщо до Вас надійдуть скарги, претензії або запити незадоволених “інвесторів” чи компетентних органів, Ви зможете відбити принаймні частину можливих претензій. Наприклад, це можливі претензії стосовно збирання та використання персональних даних, які вказуються при реєстрації на сайті IEO (ICO) проекту, без відповідної на те згоди особи.

Звісно, такі заходи не забезпечать 100% гарантії юридичної безпеки. Вказані документи за своєю природою є публічними офертами, які, зазвичай, не розміщуються від імені фізичної особи. Тому якнайшвидше потрібно вказати інформацію про зареєстровану компанію для проведення Initial exchange offering. Але, сам факт наявності Terms & Conditions, Privacy Policy та Disclaimer на веб-сторінці Вашого проекту – це вже краще ніж нічого.

Юридичні аспекти IEO. Варіант другий –
Реєстрація некомерційної організації для проектів з utility токеном.

Варіант другий (для проектів, що можна підвести під поняття “некомерційні”) – “Реєстрація некомерційної організації”. Наведене правове рішення створює у правовому полі самостійний суб’єкт, який уособлюватиме Ваш проект, Вашу ідею та вступатиме у відносини з третіми особами.

Таке рішення дозволить в повній мірі розкрити ефективність документів про відмову від відповідальності (Disclaimer), так само як T&C і Privacy Policy.

Подібна організація викладе у вказаних документах свою правову позицію та буде приймати на себе всі можливі претензії. Для втілення даного варіанту Ви навіть можете створити і зареєструвати в Україні громадське об’єднання.

Отже, при чесному проведенні Initial coin offering, метою якого є реалізація некомерційного проекту – це економний та ефективний варіант. Наведене правове рішення щонайменше стане свого роду бар’єром між Вами та можливими незадоволеними користувачами, дозволить вказати певний суб’єкт в необхідних для IEO документах. А в найгіршому з можливих варіантів – цей спосіб правової організації перетвориться на так зване «юридичне болото», котре поглине більшу частину «претензій», спрямованих на вашу адресу. В нашому світі, і тим більше в Україні, колективна відповідальність – це уособлення безвідповідальності.

Цікаво і те, що варіант із громадським об’єднанням (навіть без статусу юридичної особи) ефективно вирішує більшість правових проблем криптоспільноти, що залучена до процесу видобутку (майнінгу) криптовалют. Ознайомитись з особливостями використання організацій без статусу юридичної особи для майнінгу біткоінів та альткоінів можливо у наших попередніх публікаціях.

Разом з тим, зверніть увагу на 2 важливих нюанси реєстрації громадської організації для IEO проектів: а) проект має бути некомерційним; б) токен проекту може мати виключно utility правову природу, без натяку на будь-які характеристики security.

Тобто, за фактом, при виборі такого варіанту токен буде відображати зроблене на користь розвитку проекту благодійне пожертвування (цифровий вираз “спасибі”). Однак, утилітарні (корисні) функції подібного токену всередині платформи при цьому теж допустимі. Наприклад, виключно холдери токену можуть реалізувати право доступу до платформи (екосистеми проекту) і право користування відповідними функціями (сервісом).

Варіант третій – Реєстрація компанії у зручних для IEO (ICO) юрисдикціях.

У рамках піднятої теми про юридичні аспекти IEO ми, як юристи, рекомендуємо саме цей варіант. Отже, варіант третій (для всіх IEO та ICO проектів, у т.ч. з яскравою комерційною спрямованістю) – “Реєстрація компанії у зручних для ICO юрисдикціях“. Так, це найдорожчий варіант правової організації проведення IEO (ICO).

Разом з тим, реєстрація компанії у державі з адекватним правовим регулюванням або хоча б у низькоподатковій юрисдикції (з закритим реєстром бенефіціарів) вирішує практично всі можливі правові питання. Якщо Ви заздалегідь розумієте масштаби проекту, бачите впевнений результат, то це Ваш варіант. Детально про всі плюси і мінуси реєстрації компанії для IEO у зручних юрисдикціях можете дізнатися під час індивідуальних юридичних консультацій, а також з інших статей наших юристів.

Які документи для IEO потрібно підготувати та розмістити на сайті проекту?

Так чи інакше, який би з варіантів наведених вище Ви не обрали для проведення IEO, Вам знадобиться пакет документів. До мінімального набору, що надасть юридичний захист, входять: Terms of Token Purchase (Token Purchase Agreement або Token Sale Agreement), Privacy Policy, Terms & Conditions або хоча б окремий Disclaimer. Ми рекомендуємо розробляти під кожне ICO (IEO) і відмову від відповідальністю (Disclaimer) і Terms & Conditions, як самостійні окремі публічні оферти.

Обов’язковим технічним завданням для фахівців, які працюватимуть над веб-сервісом, Інтернет-сайтом чи мобільним додатком Вашого IEO або ICO проекту є прив’язка факту початку користування або реєстрації до автоматичного погодження з положеннями всіх наведених документів. При цьому, в процесі реєстрації має бути надана можливість ознайомитись з текстами публічних оферт (Terms of Token Purchase, Terms & Conditions, Privacy Policy та Disclaimer). У разі, якщо особа не погоджується з положеннями вищенаведених публічних угод, подальша її реєстрація блокується.

Крім того, якщо плануєте приймати інвестиції в індивідуальному порядку та/або співпрацювати з “акредитованими інвесторами” США, то Вам знадобиться аналог Simple Agreement for Future Tokens (SAFT) чи іншої подібної інвестиційної угоди. Це не публічні оферти, це всім знайомі двосторонні угоди з доволі прогресивним змістом. Проте, на наш погляд, практика укладення SAFT з інвесторами буде зайвим натяком на те, що Ваш токен має ознаки security (цінних паперів).

Юридична частина White Paper IEO / DeFi проекту:

Юридичні аспекти IEO будуть повністю враховані лише за умови коректного написання правового блоку White Paper IEO проекту. Цей документ, звісно, не є публічною офертою в розумінні законодавства більшості країн Світу. White Paper – це документ презентаційного характеру. Однак, його юридичний блок має бути складено з урахуванням наявних і майбутніх публічних оферт проекту. Наші юристи підготували детальний інформаційний матеріал про юридичну частину White Paper ICO (IEO) проектів. Рекомендуємо до ознайомлення.

Стосовно публічних оферт для IEO і ICO проектів (Terms & Conditions, Terms of Token Purchase, Privacy Policy та Disclaimer). Докладну інформацію про змістовне наповнення кожного такого документу Ви знайдете у нашому блозі. Юристи команди Legal Support присвятили чимало публікацій публічним офертам та їх значенню під час організації і проведення IEO (ICO). Зараз лише коротко вкажемо на призначення кожного з документів.

Terms of Token Purchase, Terms & Conditions, Privacy Policy і Disclaimer для проведення IEO (ICO):

• Terms of Token Purchase – публічна оферта, що встановлює умови і особливості придбання (набуття) токенів IEO проекту. Окрім суто юридичних положень, Terms of Token Purchase містить інформацію про порядок дистрибуції токенів (зазвичай оформлюється додатком). У Terms of Token Purchase також наводиться перелік юрисдикцій, резидентам яких заборонено приймати участь у Вашому IEO (для чого це робиться можете дізнатися під час юридичної консультації з питань проведення IEO). Terms of Token Purchase, Token Purchase Agreement, Token Sale Agreement – назви по суті одного і того самого документу. Наприклад, наші юристи, у більшості випадків складають саме Token Purchase Agreement.
• Terms & Conditions – основний документ, який юридичною мовою розповідає користувачам про головну мету IEO та функціонал його токену, а також описує особливості роботи веб-сайту проекту. Terms & Conditions містить перелік умов, дотримуватись яких зобов’язується кожен, хто бажає отримати токени. Ця публічна оферта може містити інші положення, що регулюють взаємовідносини між Вами та інвесторами/учасниками IEO.
• Privacy Policy – регулює відносини, що виникають при реєстрації, верифікації (KYC) користувачів тощо. Зокрема, які відомості про останніх збиратимете, як використовуватимете персональну інформацію, чи будете передавати персональні дані третім особам, чи готові нести відповідальність за обробку такої інформації афілійованими особами, інші подібні питання.
• Disclaimer – це документ (угода із широким колом користувачів), у якому, кажучи простою мовою, Ви відмовляєтесь від відповідальності з певного переліку правових питань. Робите свого роду “юридичне оголошення” для тих, хто користується сайтом Вашого проекту і приймає участь в IEO. Ми радимо робити цей перелік максимально широким, навіть при тому, що в судовому порядку частина з положень цієї угоди потенційно може бути визнана недійсною.

Також, як було вказано вище, окремий юридичний блок має бути включений до тексту White Paper IEO проекту. Для максимального захисту Ваших інтересів варто провести правовий аналіз цілого ряду інших документів. Це і угоди з партнерами та контрагентами (наприклад, договір на розробку та реалізацію технічної складової токену (його призначення), так само, як і внутрішні документи (протоколи, накази, рішення) Вашої компанії або ж організації.

Інформація про значення публічних оферт у правовій організації IEO та ICO проектів також викладена у нашій публікації – Документи для ICO. Що потрібно підготувати?

Legal Opinion (legal analysis) стосовно токенів IEO (ICO) проектів:

Юридичні аспекти IEO проектів будуть не до кінця розкриті, якщо ми не скажемо декілька слів про складення Legal Opinion стосовно токенів і токенсейлів. Проведення Initial exchange offering та лістинг токену на біржі вимагає замовлення у професійного юриста (юридичної компанії) незалежного правового висновку – Legal Opinion. Більшість торгових майданчиків відмовлять у співпраці з питань проведення IEO проекту у разі відсутності складеного юристом Legal Opinion (legal analysis) відносно токенсейлу і токену IEO проекту.

Legal Opinion замовляється з метою підтвердження того факту, що IEO (ICO) токен є utility токеном, а запланований токенсейл не є процесом випуску і відчуження цінних паперів (security). Центральним елементом аналізу токенсейлу в рамках підготовленого Legal Opinion є Howey Test і його результати.

Для того, щоб Правовий висновок відносно Вашого токену і токенсейлу схилився у бік “utility” мають бути у сукупності: а) фактичні обставини, які вказують на utility призначення токену і відсутність ознак пропозиції цінних паперів; б) відомості, надані уповноваженою особою Вашої команди, які підтверджують такі обставини; в) коректно і правильно складені документи IEO проекту, а саме: Terms of Token Purchase та/або Terms & Conditions проекту, а також White paper і його юридичний блок.

Юристи Legal Support складають Правові висновки (Legal Conclusion, Legal Opinion) для проектів, які виходять на проведення Initial exchange offering та Initial coin offering. Контакти юристів наведено нижче. Звертайтеся!

Юридичні аспекти IEO та інші питання, про які слід пам’ятати:

• По-перше, для захисту від можливих претензій стосовно порушення авторських прав чи прав на торгові марки інших осіб варто попередньо укласти договір на розробку логотипу чи концепт-дизайну веб-сайту, IEO проекту в цілому і токену зокрема. Дайте обов’язкове завдання дизайнеру втілити всі варіанти текстового написання назви токену та IEO проекту в графічному вигляді. Детально пропрацюйте положення договору на створення об’єкту авторського права (логотипу, графічного зображення) та покладіть на виконавця обов’язок самостійно вирішувати будь-які претензії, що стали наслідком використання створеного ним об’єкта авторського права.
• Часом, особливо коли Ви плануєте створювати компанію під IEO, доречно зареєструвати торгову марку (знак для товарів і послуг). Попереднє складання договору на розробку логотипу має передувати реєстрації знаку для товарів і послуг.
• Крім того, варто пам’ятати про те, що Ви вступаєте у відносини з громадянами з різних країн. У кожній державі (юрисдикції) діють свої власні правила (закони). Це, зокрема, особливості правового регулювання в сфері цивільних правовідносин, цінних паперів та фондового ринку, захисту прав споживачів тощо. Відповідно, абсолютно по різному можуть оцінюватись ті відносини, що склались між Вашим IEO проектом та іншими особами. А виходячи з цього виникають і різні юридичні питання: від претензій в порядку законодавства про захист прав споживачів до порушення норм законів окремих юрисдикцій про цінні папери та фондовий ринок.

Переведення правовідносин із однієї площини до іншої – це завдання, яке частково вирішується юридично правильно підготовленими публічними офертами для IEO проектів. Для цього потрібно вірно зробити акцент на наданні учасникам IEO права користування певним сервісом, програмним продуктом тощо, а не на “інвестуванні”. Подібне право, на якому ми акцентуємо увагу, засвідчуватиметься Вашим токеном.

Як бачите, “юридичні аспекти IEO” – комплексне питання, що не обмежується складанням декількох документів.

Правовий супровід IEO та DeFi в Україні. Як отримати допомогу та консультацію?

Правова допомога під час підготовки і проведення IEO, ICO, інших видів первинної пропозиції і відчуження токенів. Розробка публічних оферт та необхідних документів, комплексна юридична консультація, написання юридичного блоку White Paper і підготовка Legal Opinion. Це все складові елементи правового супроводу IEO (ICO), які доступні для Вас дистанційно, без будь-яких територіальних бар’єрів.

Спеціалісти об’єднання Legal Support надавали юридичний супровід ICO, а в подальшому IEO-проектів, з 2017 року. Після запуску перших DeFi-сервісів ми приділили максимум уваги питанню здобуття досвіду оцінки правових ризиків засновників подібних платформ та розробки заходів юридичного захисту. Ця стаття була підготовлена у часи, коли IEO/ICO проекти викликали небувалий інтерес та, відповідно, не відображає юридичних аспектів запуску DeFi-платформ. Якщо Ви шукаєте актуальну інформацію про правове оформлення DeFi-сервісів, звертайтеся за доданими номерами юристів. Команда Legal Support проконсультує Вас з усіх нагальних питань.

Контакти юристів: +38 050 643 79 03 та +38 063 626 85 23.

Блог – Юридичні аспекти IEO та DeFi