Для чого ICO | IEO проекту потрібно мати Token Purchase Agreement? Питання поставлено і нарешті ми вирішили присвятити окрему статтю центральній публічній оферті всіх Initial Coin Offering та деяких Initial Exchange Offering. Так склалось, що детальний опис документів для ICO та IEO ми почали з кінця. У публікаціях наших юристів вже було розкрито зміст Privacy Policy, Disclaimer і Terms and Conditions. Настав час для рекомендацій стосовно Token Purchase Agreement.

До сьогоднішнього дня про Token Purchase Agreement ми розповідали лише поверхнево у публікаціях присвячених загальному порядку юридичного оформлення ICO та переліку документів, необхідних для проведення результативного Initial Coin Offering. Прямо зараз пропонуємо Вам розгорнуті відповіді на питання:

• Що таке Token Purchase Agreement?
• Для чого ICO | IEO проекту потрібно мати Token Purchase Agreement?
• У чому принципова різниця між Utility та Security токенами?
• Які особливості розробки публічної оферти у кожному з наведених варіантів?
• Які положення типового шаблону Token Purchase Agreement?

Ми також надамо найактуальніші рекомендації щодо змістовного наповнення окремих положень Token Purchase Agreement. Скажемо декілька слів про інші публічні угоди, які слід мати до початку проведення Initial Coin Offering. Повідомимо Вам про зручний спосіб онлайн розробки всіх необхідних для ICO (IEO) публічних оферт.

Крім того, у якості експерименту та для зручності всіх наших читачів, частина сьогоднішньої публікації додатково викладена російською мовою. До імплементації англійської та російської версій нашого веб-сайту, ми, час від часу, будемо дублювати найважливіші статті англійською та російською мовами.

IEO Token Purchase Agreement

Що таке Token Purchase Agreement? Для чого потрібна ця публічна оферта? Сформулюємо зрозуміле визначення, яке дасть відповідь на обидва питання. Token Purchase Agreement є угодою (публічною офертою), яка укладається між командою ICO або IEO проекту, представленою компанією або організацією, і всіма потенційними учасниками токенсейлу. Token Purchase Agreement містить правила придбання токенів, опис їх призначення, умови участі в ICO (IEO), попередження інвесторів про існуючі ризики, порядок вирішення потенційних спорів та інші правила взаємодії під час проведення токенсейлу.

Чому ми говоримо про “потенційних учасників”? Розділи IEO Token Purchase Agreement містять положення, які встановлюють правила не тільки для тих інвесторів, які обов’язково придбають Ваш токен. Умови публічної оферти так само містять попередження, заборони та конкретні обов’язки, що стосуються навіть тих користувачів, які лише потенційно (теоретично) можуть придбати токени проекту.

Token Purchase Agreement, як і інші публічні оферти, дозволяє Вам диктувати свої умови, нав’язувати бажаний для Вас обсяг взаємних прав і обов’язків, спосіб правового регулювання та розгляду потенційних спорів.

Для чого ще необхідно мати Token Purchase Agreement? Окрім питань загального правового регулювання, прав і обов’язків сторін, вибору зручної для Вас юрисдикції і бажаного способу розв’язання спорів, ця публічна оферта також:

• вирішує спірні моменти стосовно правової природи токену, проводить демаркаційну лінію між Security та Utility характеристиками (призначенням) токену;
• для проектів з Utility токенами – виводить компанію з під сфери дії небажаних регулятивних норм;
• допомагає викласти належні і переконливі аргументи у Legal Opinion відносно токену проекту (передусім це важливо для Initial Exchange Offering);
• обмежує відповідальність команди проекту, зводить її до допустимого мінімуму;
• передбачає можливість у подальшому вносити зміни як в текст самої публічної оферти, так і в порядок проведення і реалізації ICO проекту.

Юристи, які складають текст публічної угоди, можуть імплементувати ряд інших положень, які забезпечать виконання необхідних задач. Публічна угода – це фундамент, майданчик, на якому, дотримуючись правил, цілком можливо вибудувати фортецю для захисту інтересів команди проекту.

ICO (IEO) та особи, які не мають повної цивільної дієздатності.

Проблема “небажаних учасників” Initial Coin Offering (Initial Exchange Offering) обумовлена не тільки необхідністю позбутися регулювання окремих юрисдикцій. Ця проблема також обумовлена заборонами та обмеженнями на участь у цивільних правовідносинах деяких категорій фізичних осіб. Це, зокрема, діти (малолітні і неповнолітні особи), а також особи, які через стан здоров’я або інші причини не мають повної цивільної дієздатності.

Що робити з такою категорією користувачів? Однозначно, прямо і чітко заборонити їм приймати участь у токенсейлі і користуватись веб-сайтом, мобільним додатком та іншими програмними продуктами проекту – це, по-перше. По-друге – покласти потенційну відповідальність у разі, якщо попри заборону такий випадок стався, на опікунів та/або батьків особи, яка не має повної цивільної дієздатності.

Крім того, в цьому контексті важлива повна і всебічна реалізація можливостей верифікації користувачів відповідно до положень, закладених у Privacy Policy IEO (ICO) проекту. Використовуючи дану процедуру, Ви матимете достатні докази того, що вжили необхідні заходи щодо не допуску вказаної категорії осіб до участі в IEO (ICO).

Token Purchase Agreement – це Disclaimer з фінансових питань?

Як Ви вже знаєте, роль Token Purchase Agreement більш масштабна і не зводиться виключно до положень, які мінімізують відповідальність компанії проекту. Хоча справедливо і те, що одна з основних задач TPA полягає у “disclaimer складовій”.

Окремий Disclaimer для веб-сайту вирішує питання пом’якшення можливої відповідальності у разі його неналежної роботи або наявності технічних проблем з функціоналом мобільних додатків, програмних продуктів проекту, а також настанні несприятливих наслідків через несанкціонований доступ, хакерські атаки тощо.

Схожі положення відповідного розділу TPA покликані мінімізувати Вашу потенційну відповідальність в іншій сфері, якій так само притаманні певні ризики. Технологія блокчейн, цифрові активи, інвестиції пов’язані з ними, власне як і сам процес Initial Coin Offering, явища безсумнівно нові. Відповідно, поки що зарано говорити про суттєві гарантії для тих, хто вкладає свої гроші у побудовані на фундаменті цих технологій проекти або бізнес-ідеї.

Так, у разі, якщо очікування інвесторів не справдились, проект не був реалізований або сталися певні форс-мажорні обставини, які поставили крапку на можливостях команди виконати обіцянку, надану, наприклад, у White Paper, саме Token Purchase Agreement надасть Вам юридичний захист.

Особливості розробки Token Purchase Agreement для ICO з Utility та Security токенами.

З певними застереженнями можемо сказати, що розробка Token Purchase Agreement для проектів з utility токенами є складнішою ніж для проектів з security. Багато юристів не погодяться з таким твердженням. Але давайте дивитися правді в очі. Якщо ми обираємо шлях security, то більшість юридичних задач реалізуються не в процесі написання Token Purchase Agreement, а на етапі реєстрації компанії, формуванні корпоративної структури, отриманні необхідних ліцензій та інших дозволів від регуляторів і компетентних органів обраної Вами юрисдикції.

З ютіліті все зовсім інакше. Ми свідомо і зумисно ухиляємось від правового регулювання, притаманного security (цінним паперам). Це, з одного боку, перевага, оскільки спрощує перелік вимог до компанії, так само, як і весь процес проведення ICO. Однак, розуміючи що ICO проектів з суто ютіліті токеном майже не існує, то перед юристами постає нетривіальна, проте цікава задача. Власне, ретельна робота над положеннями Token Purchase Agreement і дозволяє забезпечити наявність безпечного правового фундаменту для проектів з “не зовсім utility токеном”.

Необхідність узгодити окремі ознаки токену, характерні для цінних паперів, і бажання відійти від несприятливого правового регулювання – та особливість, яка характеризує розробку Token Purchase Agreement для ICO з utility токеном. Через наявність двох взаємовиключних передумов, у тексті Token Purchase Agreement і прописуються згадані вище заборони на участь в ICO для громадян і юридичних осіб окремих юрисдикцій.

Положення типового шаблону Token Purchase Agreement:

• Преамбула публічної оферти. Ця частина угоди містить: відомості про компанію/організацію проекту;  вказівку на те, що документ є публічною офертою; загальні положення приєднання до умов оферти; дату останньої редакції документу; посилання на інші публічні оферти ICO проекту.
• Загальні положення – зазначаються найбільш важливі положення і застереження, деталізовані умови приєднання до оферти, перелік “заборонених користувачів/інвесторів” з вказівкою на юрисдикцію їх резидентства. Також можливо навести перелік термінів, які вживаються в тексті публічної оферти, і їх визначення, що влаштовує Вашу сторону.
• Розділ присвячений токену ICO проекту, його лаконічному юридичному опису, деталям продажу і передачі токену.
• Самостійний розділ TPA слід присвятити переліку прав, які породжує володіння токеном. Для проектів з ютіліті токеном цей розділ, зазвичай, містить положення, що навпаки вказують на те, які права не породжує факт придбання і володіння токеном. Цей розділ TPA разом з попереднім проводить розмежування між utility та security токенами, а також містить правове обґрунтування проведеного розмежування.
• Інформаційна безпека, процес верифікації і пов’язані з цим питання. Частина угоди, що містить положення, які покладають на користувача обов’язок вжити заходи для забезпечення захисту даних його аккаунта, у тому числі схоронності паролю від аккаунту. Можете вказати і на заходи безпеки, які вживає Ваша компанія для сприяння захисту інформації, а також гарантії, які готові надати користувачам, а які ні. Не зайвим буде посилання на Політику Конфіденційності проекту. Про значення цього документу можна дізнатися зі статті – Політика Конфіденційності та General Data Protection Regulation.
• Обов’язки користувача/інвестора та правові заяви, які ми робимо за користувача і від його імені – також варто викласти окремим розділом Token Purchase Agreement.
• Disclaimer на правах самостійного розділу TPA, його призначення ми з Вами вже обговорили. Рекомендується вказувати широкий перелік несприятливих наслідків для користувачів/інвесторів, при настанні яких ми відмовляємось від відповідальності. Деякі такі положення можуть бути визнані недійсними в судовому порядку, однак це не позбавляє їх доцільності.
• Перелік ризиків (переважно фінансового та технічного характеру), які доводяться до відома користувачів/інвесторів.
• Дія публічної угоди і порядок зміни положень угоди.
• Порядок розгляду спорів та вказівка на законодавство, яке застосовується при їх вирішенні.
• Інші положення. Як альтернативний варіант, саме у цьому розділі можна навести перелік термінів та їх визначень. В данному або іншому розділі, обов’язково слід вказати на те, що визнання окремих положень оферти не тягне за собою визнання її недійсною в цілому.

Initial Coin (Exchange) Offering і Публічні угоди.

Низка статей наших юристів пояснює призначення всіх публічних оферт, які знадобляться при проведенні Initial Coin Offering та Initial Exchange Offering. Не станемо повторюватись, а натомість надамо посилання на одну з публікацій і складемо чіткий список мінімально необхідних документів для ICO та IEO.

Серед публічних угод, які знадобляться кожному ICO і IEO проекту, слід назвати:

1. Terms of Token Purchase (у тому числі у формі TPA);
2. Terms and Conditions проекту в цілому;
3. Privacy Policy (з розряду must have, ураховуючи GDPR та інші подібні правила);
4. Disclaimer для веб-сайту проекту і супутніх програмних продуктів.

Достатньо розгорнутий опис кожної з наведених публічних оферт наявний і доступний в одній публікації – Документи для ICO. Що ж до Terms of Token Purchase для IEO проектів, то, по-перше, слід виходити з публічних оферт обраної біржі, по-друге, TPA з загальними положеннями і посиланням на публічні угоди біржі все одно буде корисним.

Initial Coin Offering (Initial Exchange Offering), як зручний і прогресивний спосіб залучення інвестицій, вже нікуди не дінеться. ICO (IEO) позбудеться спекулятивної складової, отримає збалансоване і відносно стандартизоване регулювання. Однак, цей ефективний спосіб залученням ресурсів обов’язково знайде своє повноправне місце поруч з IPO, традиційним краудфандингом та класичними інвестиціями.

Така думка всіх юристів команди Legal Support. Ми будемо здійснювати подальші цілеспрямовані удосконалення наявних напрацювань у сфері регулювання різних аспектів проведення IEO та ICO за допомогою публічних оферт.

Прогрес, розвиток і рух уперед – маркери, які задають вектор для всього людства. Юридичні інструменти мають забезпечувати виконання актуальних завдань, які вже зараз формуються бізнесом та ком’юніті. Публічні оферти та інші договірні механізми обов’язково будуть удосконалюватись і забезпечувати Вам ефективні рішення для всіх наявних завдань.

Online розробка Публічних оферт:

Розробка публічних оферт для ICO (IEO) проектів доступна online через Terms and Privacy Bot. Крім того, отримати правову допомогу онлайн, а також Token Purchase Agreement під Ваш проект, можна скориставшись контактами юристів, вказаними наприкінці цієї публікації.

Поважаючи інтереси російськомовної частини нашої аудиторії, ми додатково викладаємо найбільш суттєві моменти цієї публікації російською мовою. Якщо даний експеримент не викличе негативних відгуків з боку наших постійних читачів, то така практика може мати свій подальший розвиток.

Для чего нужен Token Purchase Agreement?

Token Purchase Agreement это соглашение (публичная оферта), которая предназначена для урегулирования взаимоотношений между командой ICO (IEO) проекта и потенциальными участниками токенсейла. Данное соглашение содержит правила приобретения токенов, описание их назначения, условия участия в ICO (IEO), предостережения для инвесторов о существующих рисках, порядок разрешения возможных споров и другие регулятивные нормы.

Наличие Token Purchase Agreement снимает следующие проблемные вопросы:

1. Вопросы правового регулирования. С помощью публичной оферты именно Ваша команда диктует и навязывает желаемые правила законодательного регулирования, выбирает соответствующую юрисдикцию.
2. Разграничение и разрешение спорных моментов относительно правовой природы токена (Security или Utility). Юридически четкое описание общего назначения токена. Проведение крайне широкого фронта работ по этому направлению для проектов с Utility токенами.
3. Для IEO проектов Token Purchase Agreement носит вторичный характер. Однако, именно наличие IEO TPA помогает правильно выписать Legal Opinion по токену. Большинство бирж, в том числе Binance, не допускают к себе IEO проекты без наличия составленного юристами Legal Opinion.
4. Проблема “нежелательных участников”. Благодаря Token Purchase Agreement имеется возможность установить юридический барьер для резидентов нежелательных для Вашего ICO или IEO проекта юрисдикций. Аналогично и с потенциальными участниками, не достигшими возраста, с которого наступает полная гражданская дееспособность.
5. Ограничение и отказ от ответственности. Там, где это возможно, мы также предусматриваем широкий перечень условий, которые ограничивают (минимизируют) возможную ответственность команды ICO (IEO) проекта и возлагают максимально возможные риски на потенциальных инвесторов.
6. Споры и претензии. Имеется возможность предусмотреть удобный для Вашей стороны порядок рассмотрения потенциальных споров.
7. Необходимость изменения условий проведения ICO (IEO) и публичной оферты в одностороннем порядке. Token Purchase Agreement позволяет заложить юридический механизм для реализации такой возможности.

Мы указали лишь наиболее существенные вопросы, которые находятся “в компетенции” Token Purchase Agreement. Возможности TPA значительно шире. Например, Вы можете в деталях прописать условия и порядок дистрибуции токенов или, наоборот, заложить возможность для максимального изменения соответствующих процедур в одностороннем порядке, тем самым создав себе удобное “поле для манёвров”.

Другие публичные соглашения (оферты) ICO и IEO проектов.

Значительное количество публикаций наших юристов описывает назначение публичных оферт, которые обязательно понадобятся при проведении Initial Coin Offering или Initial Exchange Offering. Не будем повторяться, а лишь составим список минимально необходимых для ICO и IEO проектов публичных соглашений.

К публичным офертам, которые понадобятся каждому IEO (ICO) проекту относятся: Terms of Token Purchase (например, в форме TPA), Terms and Conditions IEO (ICO) проекта, Privacy Policy и Disclaimer. Другие документы для IEO (ICO) проектов или что еще может пригодиться? В зависимости от выбранной Вами юрисдикции могут потребоваться и другие документы. К их числу относятся: правовое заключение относительно правового статуса токена (legal status of token); SAFT (simple agreement for future tokens), в том числе и соглашение выписанное под законодательство отличительное от законодательства США; контракты с бизнес-партнерами и подрядчиками, а также другие документы.

Советуем ознакомиться со всеми публикациями (в разделе “Блог”), которые посвящены разным аспектам правового регулирования, организации и оформления процесса проведения Initial Coin (Exchange) Offering.

Онлайн разработка документов для ICO и IEO:

Разработка документов для ICO и IEO, в том числе Token Purchase Agreement и всех необходимых публичные оферт ICO (IEO) проекта доступна онлайн. Выше по тексту Вы найдете ссылку на Terms and Privacy Bot (также доступна в разделе “Направления деятельности”). Более того, Вы всегда можете напрямую связаться с нашими юристами. Контактные данные прилагаем. Желаем побольше удачных проектов и успешных токенсейлов.

Контакти юристів: +38 050 643 79 03 або +38 063 626 85 23.

З повагою до читачів,

юрист, засновник NGO Legal Support Євгеній Мовчун